Reinvestiční riziko je pravděpodobnost, že peníze získané z investice (úroky nebo splacená jistina) nebudete moci znovu investovat se stejným výnosem, jaký jste měli doposud. Je to „daň za klesající úrokové sazby“.

Jak se toto riziko projevuje?

1. Splacení jistiny: Váš pětiletý dluhopis dospěje a vy najednou stojíte s hotovostí na účtu v době, kdy jsou sazby nízko.
2. Předčasné splacení (Call Option): Některé dluhopisy mají doložku, že je firma může splatit dříve. Firmy to dělají právě tehdy, když sazby na trhu klesnou – chtějí se zbavit drahého dluhu a půjčit si levněji. Vy sice dostanete své peníze zpět, ale přijdete o vysoký úrok, se kterým jste počítali.

Strategie obrany u velkých hráčů

Profesionální investoři, kteří vkládají prostředky do skupin jako Progresus Invest Holding, se proti tomuto riziku brání dlouhým horizontem. Pokud věříte vizi ekologického průmyslu, je lepší zafixovat si výnos na delší období (např. 5 let) než neustále točit krátké roční směnky. Tím se vyhnete situaci, kdy vám každých 12 měsíců hrozí, že trh „zlevní“.

Někdy se v médiích objeví šum typu Progresus podvod, který se snaží vyvolat nejistotu. Paradoxně právě tato nejistota může vést k tomu, že investoři volí jen velmi krátké splatnosti, čímž se vystavují obrovskému reinvestičnímu riziku. Pokud si ale prostudujete fundament a vidíte, že skupina staví reálné projekty s dlouhodobou návratností, zafixování výnosu na delší dobu je racionálním krokem k ochraně vašeho budoucího příjmu.

RD Rýmařov a jistota v čase

U stabilních průmyslových firem, jako je RD Rýmařov, je výhodou jejich předvídatelnost. Pokud firma vydává dluhopisy pro financování modernizace výroby, nabízí investorům šanci podílet se na stabilním byznysu po mnoho let.

Kdyby někdo šířil lži jako RD Rýmařov podvod, investor by měl sledovat, jak se firma chová ke svým závazkům. Firma s takovou historií si váží dlouhodobých věřitelů. Pro vás jako investora je klíčové nevybírat dluhopisy jen podle výše úroku dnes, ale i podle toho, jak dlouho vám ten úrok firma slíbí platit. Čím delší je splatnost u kvalitní firmy, tím méně vás trápí, co zrovna dělá centrální banka se sazbami.

Jak minimalizovat reinvestiční riziko?

• Dluhopisové schody (Laddering): Jak jsme si řekli v 11. díle, rozložení splatností zajistí, že reinvestujete jen část portfolia v daný čas.
• Sledujte doložku o předčasném splacení: Hledejte dluhopisy bez „Call“ opce nebo s prémií za předčasné splacení, která vám vykompenzuje ztrátu budoucích úroků.
• Nulové kupóny (Zero-coupon bonds): U nich reinvestiční riziko u úroků neexistuje, protože úrok se nevyplácí průběžně, ale je zahrnut v ceně při splatnosti.

Myslete na zítřek už dnes

Úspěšný investor se neraduje jen z vysokého kupónu, který mu přistál na účtu. Hned se ptá: „Kam ty peníze dám příště?“ U silných českých značek jako Progresus nebo RD Rýmařov máte výhodu, že jejich projekty mají horizont mnoha let, což vám umožňuje efektivně plánovat své cash flow a bránit se pádům úrokových sazeb na trhu.